年8月15日，理查德·尼克松总统宣布停止根据布雷顿森林协定兑换固定比例的美元纸币和黄金（尼克松冲击），同年12月，史密宣协议签署，将原定汇率改为日元兑1美元。
然而，根据这项协议，日本从年2月起从固定市场制度转向浮动汇率制度。由于汇率变化和浮动汇率制度的变化，出口行业受到严重损害，经济高速增长的结束。
田中角荣于年6月11日（昭和47年）宣布的政策纲领日本列岛改造理论。《日本列岛改造理论》将日本列岛与高速公路、新干线、本州四国联络桥等高速交通网络连接起来，促进地方工业化，同时解决人口稀少、人满为患的问题和污染问题。他承诺“促进地方分散”，将人与人之间的流动从大城市倒流到农村地区，从而形成全国性的工业搬迁和交通和信息通信网络。
在列岛改造理论中被列为开发候选地的地区投机者购买土地，导致房地产繁荣，土地价格急剧上涨。受此影响，物价上涨导致通货膨胀，年（昭和48年）春季左右，物价上涨成为社会问题。
另一方面，政府提出了“价格稳定七项措施”作为对策，颁布了关于购买和出售与生活有关的物品的紧急措施的法律，并四次提高官方费率，但效果不够。另一方面，作为群岛改造理论支柱之一的新干线，由于考虑增加基本计划，确定应开始建设的新干线铁路线，并积极吸引被提名为候选人的地区官员和议员，交通部于同年11月15日进行了积极的呼吁。公告决定增加11条线路。同年9月，在列岛改造理论中讨论的本州四国联络桥的基本计划被指示。
然而，在第四次中东战争爆发后，石油危机对价格和经济造成了决定性的打击，并出现了所谓的“疯狂价格”。受此影响，5天后即将开工的本州四国联络桥的开工时间决定推迟到同年11月20日。
同年11月23日，大藏大臣爱知裕一突然去世后，田中决定改组内阁，并成立了第二任田中角荣内阁。作为接替他的财政部长，他被迫任命福田康夫为平衡财政主义者，他批评了群岛的改造理论。福田康夫将通过抑制总需求的措施来稳定经济，而群岛改造政策则被迫出现一定的倒退。
年（昭和55年）的《日本国家铁路重建法》禁止日本国家铁路的常规线路建设和现有常规线路的高速化，废除了特定的地方交通线，并建立了新干线。高速公路网络再次扩大，虽然开工被推迟了很长时间。道路建设主要以汽油税为背景，其背景是三木武夫领导的终身设计计划，由大平正芳领导的农村城市概念，铃木善幸领导的日本政治，竹下登领导的家乡振兴项目。税收增加，导致国家和地方政府在通货膨胀下背负着沉重的债务。
经济和产业结构主要来自农业和纺织等轻工业，以及钢铁、造船和化工等重化工业。随着经济的持续增长，失业率下降到了3%，实现了充分就业。由于个人收入增加，可支配收入增加，对耐用消费品的需求增加，三种神器和3C的出现导致了消费热潮。此外，随着日本第一条高速公路“名神高速公路”的开通，私家车市场不断扩大，日本汽车业开始发展。另一方面，由于石油能源政策的转变，煤矿的废弃导致劳动争议的爆发，城乡收入差距扩大，污染的产生和环境破坏，东京一极集中造成的农村人口减少，大企业和中小企业的双重结构变得突出。